事件:新宙邦发布公告,公司于2017年5月15日与巴斯夫投资有限公司、巴斯夫(中国)有限公司就公司受让其持有的巴斯夫电池材料(苏州)有限公司100%股权的主要事项达成了一致。公司以自有资金收购卖方持有的标的公司100%股权,交易对价为1美元;同时,公司为巴斯夫(苏州)应归还巴斯夫及其关联公司总额人民币213,333,421元的债务提供担保。本次对外投资事项已于6月2日获公司董事会审议通过,无需提交股东大会审议。 维持“增持”评级。该项收购有利于提升公司电解液产品产能,完善公司在电解液领域的专利布局,强化公司在电解液领域的技术优势,扩大公司电解液业务的国际影响力,巩固公司在全球电解液领域的领导地位。新宙邦是国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头,也是国内最大六氟丙烯下游精细氟化学品生产商。受益于新能源汽车迅猛增长,公司锂电池电解液销量快速增加,盈利持续改善。公司收购高盈利能力有机氟化学品生产企业海斯福后,业绩提升明显。公司电容器化学品目前已进入成熟期,未来将贡献较为稳定收益。此外,公司半导体化学品已经开始放量,受益于产业转移,未来发展空间巨大。公司惠州二期项目进展顺利,未来有望为公司业绩持续增长提供保障。以最新总股本3.78亿股计算,我们预计公司2017~2019年EPS分别为0.90、1.17、1.44元,维持“增持”的投资评级。 风险提示:收购进展不及预期,新能源汽车推广不及预期。

Tags：