投资要点 新能源汽车:4月1日工信部公布2017年第3批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。本次目录包含87家企业的634款车型,新车比例高达90%,乘用车及非快充类客车能量密度大幅提升,更多的车型可获超额补贴。结合产业端调研,我们判断行业在经历1季度的调整期后,将在4月份步入正轨,预计二季度销量将同比较大幅度提升。行业回暖将至,优配低估值行业龙头,推荐以下两条投资主线:1)4月份在环保督查组进驻湖南等地的影响下,前驱体、正极环节的供给紧张将加剧,全产业链布局的公司受益程度最大,重点推荐被低估的格林美、华友钴业;2)细分板块低估值龙头公司:东方精工、天赐材料、先导智能、科恒股份、当升科技、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科等。 电力设备:雄安新区规划横空出世,河北公司拥有地缘优势关注度望提升。4月1日国务院发文决定设立河北雄安新区。新区的设立作为国家一项重大的历史性战略选择,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事。雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,集中疏解北京非首都功能,培育创新驱动发展新引擎。新区的发展规划离不开电力基础设施的支持,后续的逐步壮大更是有望引入新能源等多种电源供给,位于河北省内的电力设备公司望把握电力设备需求提升先机获得更高市场关注,我们推荐关注:保变电气、通合科技等。 工控:1)PMI指数已连续8月在枯荣线之上,工控下游需求呈现持续回暖。下游工业机器人、3C自动化、新兴领域新能源汽车电控等景气向上,行业订单增速提升,特别是低压变频器和伺服等产品,我们预计17年将具有延续性。2)人力成本上升+产业升级+国产替代;3)推荐研发实力强、激励机制到位,对下游需求具备快速响应能力的企业。推荐汇川技术、宏发股份、英威腾,关注信捷电气、长园集团。 新能源发电:1)核电:华龙技术融合落地可期,继能源局2017年发布了能源工作指导意见年内扎实推进三门3、4号机组,宁德5、6号机组,漳州1、2号机组,惠州1、2号机组等8台机组前期工作后,中核集团的漳州项目和昌江项目已全面启动了核岛主设备的招标工作,台海核电在2016年底取得中广核宁德5、6#主管道订单后,本周成为中核漳州1、2#机组和昌江3、4#机组共计4台机组的中标候选人,至目前为止,后华龙时代台海核电已完成了主管道市场100%的市场占有率,王者地位凸显。我们可以看到,在能源局2017年工作指导意见指引下,核电主设备市场招标进度已提速,看好全新核电项目长周期设备市场,强烈推荐核电主管道王者台海核电。2)风电和太阳能发电:能源局发布分布式发电市场化试点征求意见,分布式发电项目单位与配网内就近用户进行电力交易,电网企业收取过网费,这将有利于解决分布式发电市场化程度低、公共服务滞后、管理体系不健全等问题,加速分布式发电的发展。在我国风电光伏装机增速趋缓以及弃风/光限电严重的背景下,分布式未来将占据增量中的主要份额。重点推荐东部分布式龙头林洋能源,同时关注风塔制造龙头天顺风能和单晶龙头隆基股份。 储能:“储能+”应用领域打开,风口来临。近日,国家能源局发布《储能技术与产业发展指导意见》(征求意见稿),首次明确了储能战略定位。行业尚从示范期向商业化初期过渡,指导意见提出发展目标:未来10年分阶段推进储能发展,第一阶段实现储能由研发示范向商业化初期过渡;第二阶段实现商业化初期向规模化转变。我们认为随着储能技术的快速发展、成本的快速下降,储能商业化将进入快速发展期及业绩兑现期。投资在产业初期,优先推荐已实现储能无补贴商业化运营、打造电池回收产业链的铅炭电池龙头,并具备卡位优势的南都电源。 风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期

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