随着粤港澳大湾区在政府工作报告中出现并上升至国家战略的高度，该区域也有望成为继美国纽约湾区、美国旧金山湾区、日本东京湾区之后的世界第四大湾区。从二级市场来看，近日市场的关注度在持续提升，未来的主题投资该如何布局?业内人士认为，“粤港澳大湾区”投资应当把握三条主线：一是粤港澳大湾区相关房地产公司;二是大湾区未来重点发展的现代服务业;三是现有产业升级的先进制造业。

事件驱动 地区政策不断出台

粤港澳大湾区指由广州、佛山、肇庆、深圳、东莞、惠州、珠海、中山和江门9市与香港、澳门两个特别行政区形成的“九市二区”城市群，是继美国纽约湾区、美国旧金山湾区和日本东京湾区之后的世界第四大湾区，其港口集装箱吞吐量、机场旅客吞吐量在全球各大湾区中均排名第一。

自2008年以来，粤港澳地区政策不断出台，从2008年广东省《珠江三角洲地区改革发展规划纲要(2008—2020年)》到2017年粤港澳大湾区城市群首次被写入中央政府工作报告，市场发展与政策助力下粤港澳地区实现了长足发展。

2017年政府工作报告正式提出研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划，标志着继京津冀、长江经济带之后，粤港澳大湾区正式成为又一个国家战略。

同为国家级区域战略，三地定位各不同，京津冀一体化重“疏通”，2015年4月《京津冀协同发展规划纲要》提出京津冀核心是有序疏解北京非首都功能。长江经济带重“保护、转型、城镇化”，2016年9月《长江经济带发展规划纲要》提出大力保护长江生态环境、加快构建综合立体交通走廊、创新驱动产业转型升级、积极推进新型城镇化。

而粤港澳大湾区重“对外开放”，2017年政府工作报告提出发挥港澳独特优势，提升在国家经济发展和对外开放中的地位与功能。与京津冀及长江经济带相比，粤港澳市场化程度更高，民营经济更为活跃，环境更为宜居。

今年4月8日，在深圳举办的“粤港澳大湾区发展论坛暨一带一路国际经贸合作先导区研讨会”上，深圳前海蛇口自贸投资公司首次对外公布了其建设前海妈湾片区的规划：将围绕“一区三方向六平台”，将妈湾打造为“一带一路国际经贸合作先导区”。同年4月11日，大大在颁发国务院令仪式上明确表示，今年中央政府要研究制定粤港澳大湾区发展规划，将推出内地和香港之间的“债券通”，目的就是进一步密切内地与香港的交流合作，继续为香港发展注入新动能。

政策背景 优势战略地位凸显

东京湾区、纽约湾区、旧金山湾区是世界公认的知名三大湾区。

从自身禀赋来看，由广州、深圳、珠海、东莞、惠州、中山、佛山、肇庆和江门以及香港和澳门两个特别行政区组成的粤港澳大湾区具备与世界三大湾区实力相当的资源禀赋、经济体量及区位优势等特征：

从地理区位来看，粤港澳大湾区是通往东南亚、南亚、中东、欧洲“一带一路”沿线国家的必经之地。向东是海峡西岸经济区;向西是北部湾经济区和东南亚;向北则是湖南、江西以及广阔的中国中部城市群。形成内接腹地、面向东盟的海、陆国际大通道，是“一带一路”的重要战略枢纽。

从交通网络来看，粤港澳大湾区拥有世界最大的海港和空港群，公路网络也十分发达。一方面，其漫长的海岸线孕育了湾区经济、天然的开放属性推动国际贸易壮大发展，粤港澳拥有三个全球大港，分别为世界排名第三的深圳港、第五的香港港、和第七的广州港;另一方面，城市九纵三横的高速公路网、珠三角城际轻轨均正在建设完善，港珠澳大桥全线贯通后届时珠江口东西两岸将实现快速连接。

从资源禀赋来看，港澳地区以第三产业为主，金融和高端服务发达;深圳在高科技和产业创新方面具有优势，珠三角其他城市高端制造业基础雄厚。按2017年两会《政府工作报告》的初步方向，打造粤港澳湾区经济发挥各区域优势：金融服务在香港、研发在深圳、制造在珠三角，三者协同发展。

从经济发展阶段来看，庞大的经济体量是湾区经济的重要基础。粤港澳大湾区整体面积5.6万平方公里，占全国土地面积不足1%;人口数量总和6634万人，不足全国总人口的5%;2016年粤港澳地区的GDP总量高达9.34万亿，创造了全国GDP的12.6%。

湾区的建立有利于形成北有京津冀一体化、中有长江经济带、南有粤港澳大湾区的区域经济发展新格局，从而带动华南地区加快发展，为打造中国经济升级版提供有力支撑。

发展前景 又一重大经济增长极

建设粤港澳大湾区作为十三五规划一个重要内容，已经上升为国家战略，成为推进“一带一路”的重要构成部分。港澳大湾区具有侨乡、英语和葡语三大文化纽带,素来是中国面向东南亚和世界的窗口,其地理位置也使其在海上丝绸之路中成为支撑南海—东南亚路线的最重要节点。

粤港澳大湾区出发往东，是海峡西岸经济区;往西，是北部湾经济区;往北，是湖南、江西以及广阔的中国中部城市群，往南，是东南亚。内强腹地，外接东盟，有助于重塑周边经济。粤港澳大湾区崛起，不仅加快广西、湖南、江西等地的产业梯度转移，而且其产业要素将加速通达北部湾和南宁等地，形成面向东盟的海、陆国际大通道，成为“一带一路”重要战略枢纽。

未来粤港澳大湾区建设发展核心是产业的整合和分流，打造现代服务业，重塑经济空间结构，产业结构靠近中高端，实现经济高增长。从香港澳门产业优势的角度来看，其金融、贸易和物流、旅游三个优势产业对正在向服务业转型的广东省有极好的补强作用，尤其会促进广东省金融领域的发展。

从广东省角度看，其科技创新能力和战略纵深给予港澳充分的投资空间正是港澳所匮乏的，其将为粤港澳大湾区提供绝大部分的本土人才和大部分的市场。香港依托珠三角，有望进一步拓展成为像英国伦敦，美国纽约一样的国际金融中心，也可以缓解当前香港面对上海的竞争压力。

如此结合，粤港澳有望形成一个以香港为核心的大珠三角金融中心圈，以深圳为核心的“硅谷”创业中心圈，和以整个区域为基准的旅游产业圈，成为具备可持续发展能力和持续吸引力的大城市群。

投资标的 六大行业从中受益

安信证券认为，“粤港澳大湾区”投资把握三条主线。一是粤港澳大湾区相关房地产公司;二是大湾区未来重点发展的现代服务业：科技创业、交运物流、金融创业、休闲旅游等行业;三是现有产业升级的先进制造业。

房地产方面，湾区的一大特点就是区域小但经济体量大。粤港澳大湾区范围占全国土地面积不足1%，人口数量不足全国总人口的5%，却于2015年创造了全国国内生产总值的13%。随着粤港澳大湾区建设，未来将呈现出比肩世界三大湾区的大体量、高密度、高产出特征。土地和房地产价值有望获得提升，为当地的房地产公司带来投资机会。看好开发程度较低，未来潜力较大的珠海房地产市场以及有望成为全国创新中心和金融中心的深圳房地产市场。建议关注格力地产、世荣兆业、香江控股、天健集团、华发股份、世联行、深深房A、珠江实业等。

现代服务业方面，“粤港澳大湾区”向世界一流湾区看齐，未来同样将具备经济集聚功能强大、服务业高度发达、创新能力领先、全球重要金融中心、交通枢纽位置凸显等优势于一体。大湾区将进一步重塑区域经济空间组织关系，挖掘出新常态下实现经济增长中高速、产业结构中高端目标的新动能。在一个世界级的城市群中，现代服务业将成为大湾区经济的核心，尤其是显著受益于大湾区的融合与优势互补的科技、物流、金融、旅游四大产业。

科技创业：深圳背靠东莞、惠州，是中国科技创新最活跃的地区之一，大湾区建设将促进深港人才流通，补齐深圳高校资源短板，并带来更充沛的资金和更开放的思维，将助力粤港澳大湾区成为世界的科技中心。建议关注华金资本、大众公用(持有深创投集团13.93%股权)等。

交运物流：五大机场、三大港口，全国最密集的交通网络，令整合后的大湾区有望成为全球性的物流中心和供应链管理中心，在21世纪海上丝绸之路中发挥关键作用。建议关注珠海港、深赤湾A、盐田港、南山控股、中集集团、恒基达鑫、粤高速A、中远海特、广深铁路等。

金融服务：粤港澳大湾区在金融上将扩大内地与港澳金融市场 要素双向开放与联通，打造引领泛珠、辐射东南亚、服务于“一带一路”的金融枢纽，形成以香港为龙头，以广州、深圳、澳门、珠海为依托，以南沙、前海和横琴为节点的大湾区金融核心圈。建议关注越秀金控、广发证券、国信证券等。

休闲旅游：旅游是澳门、香港的重要支柱产业，大湾区建设有望加强城市群间的旅游合作，并推动整个珠三角地区旅游业的发展。建议关注华侨城A、岭南控股等。

先进制造业方面，珠三角地区是中国制造业最为活跃的地区之一，推动制造业转型升级，向全球价值链高端迈进，培育战略新兴产业集群是粤港澳大湾区建设的应有之义。建议关注佛山照明、国光电器、比亚迪、拓斯达、航新科技等。

另外安信证券还建议关注当地基建、公用事业、环保等相关公司，相关公司有塔牌集团、粤水电、东江环保等。

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