12月19日，明天即将在港交所敲钟上市的万城控股公布了IPO认购结果。数据显示，万城控股公开发售获83%认购，认购共计1565.6万股香港发售股份。

　　按每股1.2港元的发售价计算，扣除包销及其他开支费用后，万城控股集资净额1.91亿港元，其中，约42%用于在建及未来发展项目拨资；约52.3%用于偿还贷款；约5.7%用作一般营运资金。

　　在今年已在港上市的房企中，万城控股不到2亿港元的募资额创下新低。就体量而言，万城控股2017年不超过10亿元的营收规模在房企中仅能称得上是“小型房企”。

　　从今年不少房企在港上市当日即破发的情况来看，万城控股上市后究竟是否能借助资本市场在融资方面发力还有待商榷。

　　小房企的“困局”

　　和一个多月前刚成功登陆港交所的恒达集团一样，万城控股同属区域性小型房企，但相比前者“称霸”河南省许昌市房地产市场，后者截至2018年上半年，仅为广东省惠州市第12大物业开发商，占市场份额约1.4%。

　　不过，万城控股已有“走出去”的打算。资料显示，公司在天津及河南省驻马店均有项目。但是，截至2018年9月30日，万城控股合计拥有17个发展项目和210.3万平方米的总建筑面积，在行业集中度愈发高的竞争中，并不占优势。

　　项目数量的有限反映在数据则是，截至2018年上半年，万城控股2.6亿元的营收和3962万元的净利润。将时间轴拉长，2015年-2017年万城控股分别实现营业收入5848万元、8.9亿元和9.7亿元。

　　虽然近三年公司的收入逐年递增，但盈利水平波动较大。招股书显示，万城控股2015年亏损666万元，2016年扭亏为盈，净利润为1.3亿元，2017年的净利润又骤降约41%至7678万元。

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